利空频繁出现，电子烟行业应该去哪里？
遗憾的年轻人吸电子烟，电子烟就像另一种养生。听说很多人抽电子烟戒掉了真正的烟，但是陷入了电子烟的奇怪味道。
一、利空消息知多少
刚才也提到了嘛，最近电子烟行业的利空消息频出。那么，在这一部分，让我们先来看看最近的利益新闻。
咱们主要看看9月份的这两个最新消息：
先是受到香港拟立法全面禁止电子烟的影响，10号当天港股电子烟指数下跌超4%，思摩尔国际更是跌超5.45%。
同时，受美国食品和药物管理局FDA大量拒绝相关电子烟草产品的上市和销售的影响，美股雾芯科学技术大幅下跌16.81%，电子烟草经销商Kaivalands也参与了Innovations，股价暴跌43.27%。本身的电子烟草行业因健康问题受到关注，再加上这两个新闻的发布，电子烟草行业就像血流一样。
PMTA，称烟草上市前申请，烟油、电子烟具、套装及相关配件及配件必须进行PMTA申请。PMTA申请需要FDA审查，FDA以产品是否有利于公共健康为审查标准为目的。
目前，思摩尔、SMOK等烟具品牌都申请了烟具PMTA，正在等待通过合法授权。美国市场上流行的电子烟草品牌基本上是中国品牌，能否通过PMTA对中国电子烟草行业也有很大影响。
根据烟草的原理，市场上销售的电子烟草主要分为
雾化电子烟的增长空间如何？
雾化电子烟草在欧美市场流通更广泛，欧美市场已经形成烟草文化，着重于潮流性的游戏，我们国内重视减害和替代烟草。从渗透率来看，截至2019年，我国雾化电子烟的渗透率仅为1.2%，与美英形成鲜明对比。但目前，
(2). HNB电子烟
加热不燃烧电子烟是通过加热技术产生雾化汽从而吸入口腔，通常会将烟草制作成烟弹，使口感和真烟更像，更容易被传统烟草消费者接受，本质上就属于烟草产品。
加热不燃烧的技术要求比电子雾化设备更高。因为HNB技术需要同时兼顾烟弹的研制和机器加热曲率两个方面，所以，HNB的准入门槛更高，一般只有一些具有研发和生产实力的头部企业才具备准入条件。
目前来看，加热不燃烧电子烟做得最好的是菲莫国际推出的IQOS，日本是全球最大的加热不燃烧烟草市场。2019年，日本的加热不燃烧产品占了烟草市场的23%。除了日本以外，中国和美国市场也是一个值得关注的市场。
为什么这么说？
2019年，美国FDA批准IQOS进入美国市场，代表第一次批准加热不燃烧的产品，直接利用HNB市场在美国的发展。
对于我国来说，我们明确规定烟弹属于国家专卖范围，禁止加热不燃产品进口，但鼓励推进我国新烟草行业的发展。
当然，我们分析的内容都必须以行业整顿进入轨道为前提。从某种意义上说，
电子烟草产业链可分为
仍然分散。
所以呢，讲到这里我们就不得不提几家企业了——
思摩尔国际(6969.HK)：。在业务上，主要布局封闭式雾化电子烟和HNB电子烟。作为国际全球雾化设备龙头，在上游产业链的雾化器上具备绝对的渠道和技术优势；同时，思摩尔也是国内最早布局HNB的企业之一，可以称为元老级玩家。
雾芯科技(RLX)：旗下的悦刻电子烟是国内雾化电子烟龙头品牌，作出了上市三年内成长为行业龙头的成绩。截止到2020年第三季度，悦刻占全国封闭式电子烟的62.6%的市场份额。
未来电子烟市场并不会销声匿迹，而会更加规范且长期的存在和发展。监管的严格这也意味着将对电子烟产品的质量和性能方面提出更高的要求——注重研发创新提高性能的同时，能够兼顾公共卫生健康的企业和产品将更能够获得长期发展。
