长江证券：热点跟踪系列的新烟草指数。
2016-08-30 10:00
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新型烟草的出现是烟草行业发展的必然趋势，也是消费升级背景下产品的必要创新。
长江新型烟草指数的表现
长江新型烟草指数整体相对基准的超额收益表现较为突出，指数自基期至2021年8月27日累计年化收益率为34.94%，相对于市场基准表现出明显的超额收益（沪深300和恒生综指同区间收益率分别为5.44%和-1.70%）。从风险收益来看，长江新型烟草指数具有相对较高的波动率和最大撤退水平，但其夏普比率总是优于基准指数。
成分股选择逻辑及相关走势
长江新型烟草指数在成分股选择上，以电子烟产业链为核心，分别在上、中、下游优选具有良好基本面和成长潜力的公司纳入指数，截至目前成分股数量达15个。具体来说，电子烟草板与电子制造、化学产品、包装印刷等多个领域联动密切。考虑行业受政策影响相对较大，行业出现大幅上涨和下跌普遍因为政策发布或存在政策发布预期；不过考虑产品具有减害和便携属性，伴随产品渗透率提升的红利，指数中枢走势或能稳步上行。
长江新型烟草指数：从“烟”到“雾”
1963年，赫伯特•吉尔伯特发明了一种“非烟草香烟”，这种“无烟”、“不含尼古丁”、“有香味”的新型香烟在传统烟草盛行的年代宛如涟漪，虽未掀起波澜，却为后时代风靡全球的Vape文化埋下伏笔。到目前为止，电子烟作为传统烟草的替代品，以创新电子消费品的形式进入市场，完成了。
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