中信证券：PMTA审查稳步推进，美国结构持续优化。
2016-09-17 10:00
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通过PMTA审查的领先品牌进一步提高市场份额，巩固领先地位。
每次AI快递，中信证券09月10日发表研究报告书，新烟草:PMTA审查稳步推进，美国结构持续优化。
主要内容包括:1)申请过程:三个环节，五个Final是Action。2)申请进度:约9000份申请处Review&的Action环节，26家公司审查失败，产品尚未通过。3)预计2021年头部产品将率先通过，美国市场的小烟结构将大幅优化。
风险因素：VUSE等头部品牌未能通过PMTA；VUSE等头部品牌落后于其他中小品牌通过PMTA。
投资战略:美国市场FDA主导的PMTA审查仍在稳步推进，预计2021年内首批雾化产品通过审查，大幅提高市场对雾化品种全球渗透率的信心，首次通过PMTA审查的顶级品牌进一步提高市场份额，巩固顶级地位，美国市场顶级品牌雾化技术供应商思摩尔国际材料显着受益
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